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高源禹
7月以來，環(huán)保領(lǐng)域上市公司陸續(xù)披露了2024年上半年業(yè)績預(yù)告。整體上，不同企業(yè)之間的盈利差距正在拉大，既存在中國天楹這樣114.02%-140.17%強(qiáng)增長預(yù)期的，也有因市場波動，預(yù)期同比出現(xiàn)大幅下滑的，比如山高環(huán)能，降幅達(dá)到186.25%-191.18%。
在當(dāng)前背景下，環(huán)保領(lǐng)域哪些上市公司能夠頂住壓力，逆流而上？在業(yè)務(wù)布局上有哪些經(jīng)驗可以參考？我們一起來看↓（如有錯漏，歡迎留言指正）
環(huán)保在線不完全梳理發(fā)現(xiàn)，目前已公告上半年業(yè)績情況的環(huán)保公司中，預(yù)期增長的有德創(chuàng)環(huán)保、賽恩斯、中國天楹、綠城水務(wù)、上海洗霸、天源環(huán)保、朗坤環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、玉禾田、德林海等。其中，除德林海是扭虧為盈外，還有4家公司同比增長預(yù)期超過100%。
暴增972.52%，皆因去年同期盈利慘淡？
上半年，德創(chuàng)環(huán)保預(yù)計可實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(歸母凈利潤)約2080萬元，較去年同期增加約1886.06萬元，漲幅約972.52%。也就是說，德創(chuàng)環(huán)保去年同期歸母凈利潤僅194萬元左右。
2023年全年，德創(chuàng)環(huán)保歸母凈利潤則處于虧損狀態(tài)，虧損約4842萬元。其中一個主要原因是，子公司檢修、技改以及處理量不及預(yù)期和廢鹽處置單價下降。另外，德創(chuàng)環(huán)保也在積極嘗試就新建鈉電池、波紋板生產(chǎn)線等項目進(jìn)行融資，以加速開展環(huán)保之外的業(yè)務(wù)。這原本是一家營業(yè)收入100%來自環(huán)保行業(yè)的公司，主要從事脫硫、脫硝、除塵等煙氣處理技術(shù)研究及相關(guān)裝備生產(chǎn)。
今年上半年歸母凈利潤大幅預(yù)增，德創(chuàng)環(huán)保并未提及業(yè)務(wù)情況，給出的原因是：上半年公司實施限制性股票激勵計劃，2024年半年度產(chǎn)生股份支付費(fèi)用(稅后)601.79萬元，而去年同期產(chǎn)生股份支付費(fèi)用(稅后)2451.44萬元，導(dǎo)致2024年半年度凈利潤相比去年同期增加約1849.65萬元。
再看歸母凈利潤同比增長215.75%-243.2%的賽恩斯，上半年預(yù)計可將1.15億元-1.25億元收入囊中。公告中明確，賽恩斯歸屬于母公司所有者的凈利潤增長主要系報告期收購聯(lián)營企業(yè)，投資收益增加所致。
據(jù)悉，在今年1月份，賽恩斯使用自有資金1.83億元跨界收購了紫金藥劑61%股權(quán)，將其變?yōu)樽约旱娜Y子公司。對比2019年收購時7944.08萬元的整體估價，今年收購時，紫金藥劑身價一度漲到3.04億元，漲幅高達(dá)282.67%。因此，這起收購還收到了來自上交所的問詢函，要求說明原因及合理性，以及是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益、損害上市公司及公眾投資者利益的情形。
賽恩斯認(rèn)為，紫金藥劑與公司存在多方面的協(xié)同，包括技術(shù)、客戶群體等，雙方攜手可以豐富選礦藥劑、萃取劑品類，加大資源回收與重金屬污染治理的協(xié)同和融合。賽恩斯透露，未來將推動紫金藥劑在剛果(金)、南美智利等市場進(jìn)行布局，同時加強(qiáng)其他藥劑的研發(fā)能力。另外，“公司后續(xù)重點(diǎn)考慮與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的新材料領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的并購”其在投資者關(guān)系活動中如是說。
受益于積極出海策略，境外項目市場大豐收
中國天楹公告中指明，公司上半年歸母凈利潤大幅增長原因系“境內(nèi)外新建垃圾焚燒發(fā)電廠逐步步入穩(wěn)定運(yùn)營期，盈利能力持續(xù)提升”，同時公司“海外EP項目和設(shè)備出口收入增長，利潤穩(wěn)定提升”。據(jù)初步預(yù)計，中國天楹今年上半年可實現(xiàn)歸母凈利潤3.52億元-3.95億元，同比增長114.02%-140.17%。業(yè)界分析稱，中國天楹的垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)板塊屬于基礎(chǔ)電力業(yè)務(wù)，具有強(qiáng)大的抗周期波動的能力。
搭乘“一帶一路”的政策東風(fēng)和全球化進(jìn)程，中國天楹近兩年正在大力拓展海外市場，積極參與海外垃圾焚燒發(fā)電項目競標(biāo)。截至目前，中國天楹在越南、新加坡、印度尼西亞等國家已經(jīng)簽約10余個項目，其中正式并網(wǎng)運(yùn)行的越南河內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電項目，日處理生活垃圾超4000噸，已經(jīng)是全球第二大單體一次性建成的垃圾發(fā)電廠。不僅如此，中國天楹也在加快出口固廢焚燒成套設(shè)備出口，在法國、馬爾代夫、印度等國家，累計實現(xiàn)外貿(mào)出口額超15億元。
全球市場分析報告服務(wù)供應(yīng)商Researchand Markets調(diào)研認(rèn)為，亞太地區(qū)在全球垃圾發(fā)電市場中居于主導(dǎo)地位，未來五年復(fù)合增長率高達(dá)11%。其中尤其是東南亞作為全球發(fā)展中國家較集中地區(qū)，經(jīng)濟(jì)和人口增長迅猛，城市化進(jìn)程急速推進(jìn)，對于拓展垃圾焚燒發(fā)電項目的市場需求巨大。中國天楹此次布局，將更有利于在當(dāng)?shù)匦纬善放苾?yōu)勢。
綠城水務(wù)同樣也將目光聚焦到東南亞市場，早在2022年，綠城水務(wù)就與中國科學(xué)院生態(tài)環(huán)境研究中心、廣西民族大學(xué)聯(lián)合成立了“水科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)合研究中心”，以“立足廣西、面向全國、輻射東盟”為角色定位，致力打造成為東南亞“一帶一路”沿線國家水科學(xué)與技術(shù)領(lǐng)域的高端人才培養(yǎng)基地和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。
今年上半年，綠城水務(wù)預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤6500萬元-7500萬元，同比增長82.67%-110.77%。公告中，綠城水務(wù)表示，報告期內(nèi)，公司主業(yè)售水量和污水處理量同比增長，主營業(yè)務(wù)收入大幅增加，同時，受匯率波動影響，外幣借款匯兌凈收益同比增加，最終促成了盈利水平的大幅上升。
應(yīng)收賬款、補(bǔ)貼等陸續(xù)到位，不斷鞏固主業(yè)優(yōu)勢
“環(huán)保圈”曾經(jīng)統(tǒng)計過187家環(huán)保上市公司的2022年年報，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，68.45%的企業(yè)應(yīng)收賬款都同比上升，占比近七成；應(yīng)收賬款同比下降的，只有59家，占比31.55%。與此同時，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重則越來越高。187家環(huán)保上市公司中，應(yīng)收賬款占營收比重超過100%的就有30家，占比達(dá)到16.04%。可見，目前限制環(huán)保上市企業(yè)盈利水平提升的，除了市場需求波動外，回款難也是重要原因。
上海洗霸公告中同樣提到，公司歸母凈利潤同比增長62.22%到93.33%，一個重要原因就是“本報告期內(nèi)三年以上賬齡應(yīng)收款清收卓有成效，降低了長賬齡應(yīng)收余額，期內(nèi)計提的信用減值損失較去年同期減少較多”。加上公司也在積極參與投資開發(fā)海上風(fēng)力發(fā)電場及配套低碳產(chǎn)業(yè)園項目，借此承接了部分工程技術(shù)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)收入及毛利較高。
玉禾田預(yù)計，上半年公司可實現(xiàn)歸母凈利3.18億元-3.49億元，同比增長0%-10%。盡管受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及相關(guān)政策疊加影響，公司回款周期延長，但公司外爭市場，內(nèi)抓管理，采取積極有效措施，最終取得了不錯成效。
當(dāng)然，除了以上種種，深耕主業(yè)、通過技術(shù)創(chuàng)新等鞏固競爭優(yōu)勢，對業(yè)績增長依舊有顯著推動作用。
比如瀚藍(lán)環(huán)境，因全資子公司瀚藍(lán)(濟(jì)寧)固廢處置有限公司確認(rèn)發(fā)電收入工作取得重大進(jìn)展，上半年收到2020年11月至2024年5月的發(fā)電電費(fèi)，合計1.326億元，直接增加公司當(dāng)期凈利潤約1.17億元。
再比如扭虧為盈的德林海，上半年歸母凈利潤2100萬元到2800萬元，主要得益于公司自主研發(fā)的藍(lán)藻水華防治和污染底泥治理技術(shù)。一方面，在手訂單持續(xù)增長，報告期內(nèi)新增在手訂單2.66億元，較去年同期增長約246%；另一方面，大額訂單在報告期內(nèi)順利完成驗收，即梅梁湖藍(lán)藻離岸防控工程二期項目，該項目于6月順利完成，中標(biāo)金額1.3億元，順利實現(xiàn)了轉(zhuǎn)化和交付。
朗坤環(huán)境歸母凈利潤同比增長20%-40%，主要系生物質(zhì)廢棄物收集量和處理量較上年同期有所增長，運(yùn)營服務(wù)板塊毛利率略有上升，運(yùn)營服務(wù)盈利能力穩(wěn)定增長；同時，公司BOT項目建設(shè)收入較上年同期增長，隨著營業(yè)收入的增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長。
2024年上半年環(huán)保市場最終表現(xiàn)如何？環(huán)保在線將持續(xù)關(guān)注！
